比特币（BTC）在5月19日徘徊在103,000美元附近，此前刚刚创下最高周收盘价。该顶级加密货币在周一早盘短暂触及107,115美元后，随即回落。这一激增使比特币的市值首次超过2.18万亿美元——这一里程碑标志着机构需求的持续以及资本在宏观驱动下流入加密货币。

在全球不确定性上升之际，这一收益显得尤为突出。上周末，穆迪下调了美国的信用展望，引发了对长期财政恶化的担忧。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙进一步加剧了这种担忧，警告美国可能面临衰退。他提到了持续的通货膨胀、未解决的贸易紧张局势以及保护主义政策的回归作为主要威胁。这些信号重新点燃了对避险资产的需求——比特币、黄金以及部分股票吸引了资本流入。

与此同时，英国与欧盟之间的高风险贸易峰会引发了对未来监管变化的担忧，这可能会改变资本流动。这种不确定性已经在货币市场中显现，交易员们正在为GBP和EUR货币对定价更高的波动性溢价。与此同时，日本公司Metaplanet在周五收购了超过1,000 BTC，使其持有量增至7,800 BTC。这一举措进一步巩固了比特币作为全球市场动荡中企业财 treasury 的对冲工具的叙述。

目前，加密市场准备迎接一个波动性较大的星期，技术指标显示过热状态，宏观阻力声浪愈发高涨。

链上数据强化看涨动能

比特币的链上数据继续反映出强劲的看涨潜力，呼应了开头部分提出的宏观叙述。5月18日，实现市值突破9060亿美元的新纪录，表明机构和长期持有者的信心加剧。

这一指标基于每个比特币最后一次交易的价格来赋值，为持续的积累阶段增添了分量，并与比特币突破104,000美元的走势保持一致。

值得注意的是，实现市值在短短十天内增加了超过143亿美元，反映了比特币现货ETF和企业持有量的净流入。黑石集团的iShares比特币信托（IBIT）在此期间增加了超过10,000 BTC，重申了机构分配者的需求强劲。

与此同时，100到1,000 BTC范围内的钱包活动增长了2.2%，自5月8日以来又累计了122,540 BTC。这个中型群体通常代表鲸鱼或财 treasury 买家，进一步强调了在当前价格水平下的战略性积累。

支持这一点的是，币安的现货净成交量变化重新回到正值，反映出现货市场活动的激增与卖方压力的减弱。从历史上看，该指标的急剧上升通常会在局部顶部之前出现，但在这种情况下，该走势与健康需求而非狂热相一致。

此外，UTXO数据表明，1–10 BTC和10–100 BTC区间内的钱包持有的比特币供应持续上升，增强了整个投资者群体的信心。实现市值的持续增长、新的ETF需求以及自然钱包积累的结合，描绘出了一幅结构性看涨的图景，随着BTC试图突破107,000美元区域的阻力。