内罗毕 (CoinChapter.com)—以太坊 (ETH) 在 4 月 21 日突破了为期两个月的下行趋势，重新夺回了 1,600 美元的关口。这一走势是由于链上和技术信号的交汇，暗示可能出现趋势反转。

根据 CoinMarketCap 的数据，ETH 在亚洲早盘交易时的价格为 1,626 美元，在 24 小时内上涨 2.5%。此次反弹得益于 TD Sequential 指标的新买入信号和鲸鱼活动的上升。

随着交易所供应下降，以太坊鲸鱼钱包活跃

鲸鱼持续积累 ETH，进一步增强了看涨情绪。根据 LookonChain 的数据，一名重大鲸鱼在 4 月 21 日从 Bitget 提取了 1,897 ETH，价值超过 300 万美元。自 4 月 3 日以来，该钱包共转移了 3,844 ETH，或 651 万美元，至自我保管钱包。

Ali Martinez 报告称，鲸鱼在过去一周售出了 143,000 ETH，暗示有些人在近期波动中获利了结。然而，大户似乎正在回归，交易所的供应降至 2024 年 10 月以来的最低水平。

区块链分析公司 CryptoQuant 确认了中心化交易所 ETH 储备的下降。历史上，这一趋势通常表明卖压减轻，并预示着价格上升。

Merlijn：以太坊接近其积累区的底部

一位在 X 平台上颇受欢迎的交易员 Merlijn 表示，以太坊接近其积累区的底部，并警告称：“错过这个布局可能是 2025 年最大的错误。”

历史买入区可能标志着周期低点

技术分析师 abramchart 指出，过去的牛市通常在关键定价模型的下限附近或以下开始——通常是深度价值积累的区域。

目前，ETH 的交易价格接近其实现价格水平，这一指标反映了平均链上获取成本。当价格跌破这一区间时，市场通常会发出局部底部的信号，随后出现数月的反弹。

尽管如此，abramchart 提醒要保持谨慎。“观察价格在下部实现带附近的走势将至关重要，”他写道。一次清晰的反弹可能会引发反转，而持续跌破则可能预示着进一步下行。

1,528.50 美元支撑位面临强劲需求

ETH 在 1,528.50 美元以上保持强劲支撑。根据 Ali Martinez 引用的 IntoTheBlock 数据，已有超过 482 万个 ETH 在该水平被 261 万个地址所收购。

该需求区如今成为多头与空头之间的关键战场。若跌破该区域，可能会迎来新的卖压，而若维持在该水平上，则可能为未来几周向 2,000 美元的上行提供发射台。

另一位加密市场评论员 Ted Pillows 指出，自 2025 年 2 月以来，ETH 首次突破了多个月的下行趋势。他表示，若以太坊保持在 1,600 美元以上，可能打开重新测试 2,000 美元的道路。

以太坊的价值积累在 Dencun 升级后面临障碍

尽管技术上乐观，但以太坊的基本面仍然引发疑问。来自 Binance Research 的报告显示，自 Dencun 升级以来，该区块链的数据可用性路线图削弱了 ETH 的价值积累。

以太坊的可扩展性由于更便宜的第二层 (L2) 操作而激增了 15.95 倍。然而，这导致支付给以太坊第一层 (L1) 的费用大幅减少，损害了与燃气消耗相关的“超声波货币”论点。

现如今，L2 以最低成本结算，将价值转移出 ETH。像 Solana 和 BNB 链等竞争对手正捕获更高的 L1 费用，进一步加剧了担忧。

一些开发者建议重新定价 blob 费用市场以改善价值积累，但这可能促使 L2 转向更低成本的替代方案，例如 Celestia 或 EigenDA。与此同时，基于 Rollup 的解决方案如 Taiko——能够最大化 L1 费用贡献——在以太坊即将到来的升级 Pectra 和 Fusaka 中仍处于边缘。

以太坊重新夺回 1,600 美元，加上鲸鱼的积累和买入信号，使看涨情绪复苏。然而，围绕费用捕获和价值积累的结构性问题仍未得到解决。

虽然短期指标表明突破可能推动 ETH 向 2,000 美元进发，但这一走势的可持续性取决于更广泛的市场支持和网络恢复其经济护城河的能力。