Coinbase 向 CFTC 提交申请以启动 XRP 期货交易

该申请涉及一项每月现金结算并带有保证金的合约，交易代码为XRL。每份期货合约将代表10,000个XRP，按当前市场价格计算，价值约为20,000美元。该合约将跟踪XRP的价格，并以美元结算。

根据文件，交易可用期将延伸至当前月份及接下来的两个月。如果现货价格在一小时内波动超过10%，将触发交易暂停，以管理波动性。

Coinbase表示，已经与期货委员会商户(FCM)及其他支持该上市的市场参与者进行了接洽。该交易所称，此举是以一种受监管且资本高效的方式获取XRP敞口。

尽管迈出了朝着机构采纳的方向前进，但XRP期货的资金费率依然为负。根据CoinGlass在4月4日的数据，主要衍生品交易所依然表现出看跌情绪。

资金费率反映了永续合约中多空交易者之间的成本。负资金费率意味着空头正在向多头支付费用，以保持头寸。这表明市场对于下行趋势的信心。

此前，XRP的资金费率在3月下旬转为负值，且这一情况未发生变化。持续的负费率表明，即使Coinbase准备上市该产品，卖方仍主导着XRP的衍生品市场。

这些动态与行业对新监管期货产品的广泛预期形成对比。这一分歧凸显出市场对于XRP短期走势的谨慎情绪。

尽管Coinbase正在向CFTC申请上市XRP期货，但它并不是首个在美国推出此类期货的交易所。总部位于芝加哥的衍生品平台Bitnomial已于2025年3月20日推出了首个美国CFTC监管的XRP期货。

Bitnomial的产品是实物结算的，意味着合约到期时会交付实际的XRP代币，而不仅仅是现金等价物。这与Coinbase提议的现金结算合约不同，后者是以美元结算，不涉及转移基础加密资产。

在国际市场上，XRP期货广泛可用。像Binance、OKX、Bybit和BitMEX等主要平台已经支持XRP的永续合约。这些交易所主要面向零售和离岸交易者。

Coinbase的举措旨在吸引寻求在美国衍生品市场中获得受监管且透明敞口的机构市场参与者。然而，目前XRP的资金数据表明，机构需求可能尚未强劲。

2021年10月19日，ProShares的比特币策略ETF（BITO）在纽约证券交易所首次亮相，标志着美国首个获得证券交易委员会（SEC）批准的比特币期货ETF。

比特币价格在2021年11月初短暂飙升，达到了约69,000美元的历史新高，这是ETF推出不到一个月后的情况。然而，这一涨势并没有持续太久。到2021年12月，比特币开始稳步下跌，最终在2022年跌破20,000美元。

图表显示，尽管期货上市的初期炒作可能推动价格上涨，但并不能保证长期增长。在BITO ETF上线后，市场动能发生反转，比特币进入了一个漫长的熊市。

这一比较提出了关于XRP等新期货产品推出后短期价格走势的问题。然而，当前的市场条件和情绪有所不同，尤其是XRP的资金费率在Coinbase产品上线之前就已经保持负值。