Grayscale Investments在特拉华州注册了两个法定信托，涉及Cardano（ADA）和Hedera（HBAR），这表明为这两项资产准备与现货交易所交易基金（ETF）。

这些申请日期为8月12日，列出的实体为Grayscale Cardano Trust ETF和Grayscale Hedera Trust ETF。两者均被组织为一般法定信托，CSC Delaware Trust Company为注册代理人，位于威尔明顿。

当Grayscale在特拉华州成立信托时，它创建了一个法律实体来持有资产，以便在SEC批准ETF后使用。信托的成立并不授权交易。在这一步之后，发行人通常会提交S-1注册声明和19b-4规则变更提案。美国证券交易委员会（SEC）必须批准这两份文件，交易才能开始。

今年早些时候，SEC已承认纽约证券交易所Arca对Grayscale的Cardano ETF的19b-4申请，以及纳斯达克对Hedera ETF的19b-4申请。这些承认开启了对这两种产品的正式审查过程。

Grayscale的特拉华州信托申请为新的加密基金奠定法律基础

Cardano和Hedera信托是Grayscale为这些网络注册的首个特拉华州另类币ETF工具。该公司之前为Dogecoin、Filecoin、Avalanche和Bittensor创建了类似的信托。

与这些注册一起，Grayscale最近推出了两个独立的信托，提供对DeepBook和Walrus的曝光。这些项目在Sui区块链上提供交易和数据基础设施。这些资产的ETF上市将允许投资者通过受监管的证券市场获得曝光，而不是直接购买代币。

监管背景在最近几个月发生了变化。SEC批准了现货比特币和以太坊ETF的实物赎回机制，使授权参与者能够直接将ETF份额兑换为基础资产。这一决定促使更多对其他加密货币的ETF申请。

特拉华州注册是“开启之门”，而非批准

在特拉华州注册信托被视为ETF过程的“开启之门”，因为它创建了持有资产所需的法律结构。然而，它并不影响SEC对批准的最终决定。

具体而言，SEC的审查重点在于市场监控、反欺诈措施、保管安排、估值透明度和投资者保护。此外，申请者必须证明基础市场有足够的监督和流动性，以支持ETF。

值得注意的是，Grayscale的其他ETF申请仍在待审中。SEC已经推迟了对其Dogecoin、Solana和XRP提案的决定。