Solayer崩盘：因退出骗局指控，LAYER暴跌47%

Solayer，一个基于Solana的再质押项目，在不到48小时内经历了近一半市值的急剧修正后，成为了焦点。2025年5月5日，LAYER的价格接近历史高点3.41美元，市值为6.365亿美元。到5月6日，价格暴跌超过47%，降至1.8美元。

这一突如其来的跌幅让零售投资者感到不安，并重新引发了对该项目代币经济学和内部活动的审查。Solayer声称通过硬件加速的区块链框架推动Layer-1可扩展性的边界。

其核心是InfiniSVM执行层，这是一种旨在使用RDMA和InfiniBand等技术扩展Solana虚拟机（SVM）的架构。团队宣传其系统能够超过每秒100万笔交易和超过100 Gbps的吞吐量，且延迟几乎为零。

LAYER作为该项目的本地治理代币，使持有者能够对网络升级、生态系统拨款和财库控制进行投票。然而，代币分配数据引发了警报。截止到5月3日，10亿的最大供应量中，只有21%在流通，其余79%仍被锁定。

定于5月11日解锁的129百万个代币——占总供应量的12.9%——将进入市场，流通供应量将增加超过61%。即将到来的稀释和对大持有者协调市场操控的指控加剧了人们的担忧，认为最近的崩盘可能并非意外，而是经过精心策划的。

Solayer最近的崩溃不仅仅是市场修正的一个案例。越来越多的证据表明，大持有者可能在5月11日解锁前策划了一次有计划的LAYER抛售。自5月5日以来，该代币从3.41美元下跌46%至1.8美元，这与激进的空头头寸和现货市场活动的突然下降同时发生。

根据一位交易者的X发布的消息，一位主要供应持有者在亚洲交易时段执行了这一操作，利用永续期货建立了杠杆空头头寸，同时将现货持有量卸载到零售力量中。Binance期货上-2.3067%的资金费率证实了加大的空头压力。

这些行动类似于经典的退出骗局。流通中的代币仅有2.1亿，而进一步的1.29亿即将解锁，控制大量锁定分配的内部人士拥有动机和机会。随着LAYER价格的峰值，所谓的操作者在高价位抛售现货持有量，并在Solana项目的代币崩溃时获取利润。

开放兴趣的同时上升与现货累计增量的崩溃强烈支持了这一理论。缺乏透明的归属数据进一步加重了人们的担忧。尽管标准代币经济学暗示早期投资者的分配为20-30%，团队为15-20%，但Solayer尚未发布详细披露。

这种不透明性为操控留下了空间。如果内部人士控制了大多数锁定代币，正如当前证据所示，他们就拥有在解锁时间表周围安排市场退出的能力。结果是可预测的：零售投资者承担下行风险，而内部人士则利用波动获利。除非团队立即以透明度和结构改革回应这些指控，否则该项目面临完全失去投资者信心的风险。

LAYER最近跌破1.70美元确认了决定性的技术崩溃，受到激进做空和即将到来的代币解锁的加剧影响。这一基于Solana的项目的代币跌破了0.5 Fibonacci回撤位1.66美元。

该突破暴露出下一个支撑位在1.45美元附近，对应0.382 Fib水平。如果该支撑位失效，下行可能延伸至1.18美元，该价位与0.236 Fib支撑相符，并与3月底形成的基础结构匹配。在此之下，最终支撑位位于0.76美元附近。

在上行方面，LAYER面临1.88美元附近的即时阻力。突破即时阻力将目标指向2.18美元附近的阻力。由于这两个水平在崩溃后现在作为天花板，除非出现强劲的买入反转成交量，否则不太可能翻转，而当前缺乏这种情况。

RSI已降至37，增加了看跌动能，但尚未达到完全超卖的疲惫状态。与移动平均线的陡峭背离和50日EMA（2美元）的急剧突破表明这是一次由恐慌引发的抛售，而非技术回测。在3.12美元附近的价格急剧拒绝——与1.414 Fib扩展相吻合——标志着Solana基于代币的所谓退出骗局时间表的顶部。

该图表与内部人士在强势中退出的叙述一致。它确认零售投资者现在被迫吸收下跌，且在1.45美元以上几乎没有结构性支撑。在解锁压力消散之前，最小阻力的路径仍然向下。